Füüsiline kohaletoimetamine

Optsiooni- ja futuurilepingute füüsilise tarne uurimine

Füüsilise kohaletoimetamise keerukuse mõistmine on optsiooni- ja futuuriturgudel osalejate jaoks ülioluline. Erinevalt sularahas arveldatavatest lepingutest nõuab füüsiline tarnimine tegeliku alusvara väljavahetamist lepingu lõppemisel. Uurime füüsilise kohaletoimetamise kontseptsiooni, selle tagajärgi ja seda, kuidas see reaalsetes stsenaariumides toimib.

Füüsilise kohaletoimetamise dešifreerimine

Tuletisinstrumentide valdkonnas saab lepinguid arveldada kas sularahas või nende kehtivusaja lõppedes füüsiliselt üle anda. Sularahas arveldatavad lepingud hõlmavad sularaha netopositsiooni ülekandmist lepingupoolte vahel, mis põhineb lepingu väärtusel ja hetkehinnal kehtivuse ajal. Teisest küljest hõlmab füüsiline kohaletoimetamine alusvara tegelikku üleandmist eelnevalt kindlaksmääratud tarnekuupäeval.

Illustreerimine näidetega

Mõelge stsenaariumile, mis hõlmab E-mini S&P 500 futuurilepinguid. Kui futuuri hind aegumishetkel erineb hetkehinnast, toimub arveldamine sularahas, kusjuures kasum või kahjum krediteeritakse või debiteeritakse vastavalt. Seevastu füüsilise tarne korral, nagu näha toornafta futuurilepingutes, on ostja kohustatud ostma kindlaksmääratud koguse kaupa kokkulepitud hinnaga, sõltumata hetkehinnast kehtivusaja lõppedes.

Füüsilise kohaletoimetamise logistika

Vahetused dikteerivad füüsilise kohaletoimetamise tingimused, sealhulgas määratud ladu ja tarnekohad. Tarnimisel vahetab kaupa tähistav order või kviitung omanikku, ostjal on võimalus kaup transportida või jätta hoiukohta. Alusvara kvaliteedistandardeid reguleerivad ka börsid.

Reaalmaailma rakendus

Kuigi enamik tuletisinstrumentide lepinguid kaubeldakse välja enne aegumist, on füüsiline üleandmine toorme- ja võlakirjaturgudel endiselt tavaline. Füüsiliselt arveldatud lepingutes lühikesi positsioone omavad kauplejad peavad kas alusvara tarnima või ostma selle turuhinnaga, kui see neile veel ei kuulu.