Kohustuslik kabriolett

Kohustuslike kabriolettide müstifitseerimine: põhjalik juhend

Võtmed kaasavõtmiseks

1. Kohustuslikud konverteeritavad võlakirjad on võlakirjad, mis tuleb teatud kuupäevaks konverteerida lihtaktsiateks.
2. Erinevalt traditsioonilistest vahetusvõlakirjadest koos valikulise konverteerimisega nõuavad kohustuslikud vahetusvõlakirjad konverteerimist.
3. Kohustuslike vahetusvõlakirjade investorid naudivad kohustusliku konverteerimisstruktuuri tõttu tavaliste vahetusvõlakirjadega võrreldes kõrgemat tootlust.

Kohustuslike kabriolettide mõistmine

Kohustuslikud konverteeritavad väärtpaberid kujutavad endast ainulaadset väärtpaberitüüpi, mis konverteeritakse eelnevalt kindlaksmääratud kuupäeval või enne seda automaatselt tavaliseks aktsiaks. See konverteerimisfunktsioon välistab võlakirjaomaniku võimaluse konverteerida, tagades kohustusliku konverteerimise kompenseerimiseks suurema tootluse. Erinevalt tavapärastest vahetusvõlakirjadest, kus võlakirjaomanikud saavad turutingimuste alusel konverteerida, ei paku kohustuslikud vahetusvõlakirjad sellist paindlikkust.

Kohustuslike kabriolettide mehaanika

Kohustuslike kabriolettide väljalaskehind on võrdne aktsiate hinnaga, mille konverteerimishind on määratud usalduslepingus. See hind määrab konverteerimiskursi, dikteerides aktsiate arvu, mille investor konverteerimisel võlakirja kohta saab. Tavaliselt määratakse kaks ümberarvestushinda: üks tagamaks, et investor saab nimiväärtuse aktsiates tagasi ja teine ​​​​kapitali võimaliku kallinemise eest. Kui aktsia hind langeb alla esimese konverteerimishinna, võib investorit oodata kapitalikahjum.

Kohustuslike kabriolettide võrdlemine muude instrumentidega

Kohustuslikel konverteeritavatel aktsiatel on sarnasusi kohustuslike konverteeritavate eelisaktsiatega, mille puhul eelisaktsionärid on kohustatud oma aktsiad lihtaktsiateks konverteerima. Ettevõtted võivad kapitali kaasamiseks valida kohustuslikud vahetusvõlakirjad, kui turutingimused on aktsiate emiteerimiseks ebasoodsad. See strateegia pakub paindlikkust kapitalistruktuuri kohandamisel ja kapitalikulu vähendamisel.

Kaalutlused kapitali suurendamisel

Ettevõtted kaaluvad kapitali kaasamisel omakapitali ja võlakirjade emiteerimise kulusid ja tulusid. Kui aktsiaemissioon hõlmab dividende aktsionäridele, siis võlakirjade emissiooniga kaasnevad perioodilised intressimaksed võlakirjaomanikele. Kapitali kaasamise meetodi üle otsustamine sõltub sellistest teguritest nagu turutingimused ja kulukaalutlused. Kohustuslikud kabrioletttooted pakuvad ettevõtetele alternatiivset võimalust kapitalile juurde pääseda, pakkudes tasakaalu laenu- ja omakapitali rahastamise vahel.