Liigne levik

Ülemäärase leviku demüstifitseerimine: põhjalik juhend

Ülemäärase leviku mõistmine

Kontseptsiooni uurimine

Liigne hinnavahe, mis on varaga tagatud väärtpaberite (ABS) oluline termin, kujutab endast ülejäägi vahet emitendile saadava intressi ja omanikule makstud intressi vahel. See toimib kaitsepuhvrina, tagades, et väärtpaberit tagavate varade kogum on võimalike kahjude suhtes vastupidav.

Mehaanika lahtipakkimine

Kuidas liigne levik toimib

Väärtpaberistamise valdkonnas toimib ülemäärane hinnavahe tagatisena maksejõuetuse ja maksmata jätmise eest. Struktureerides varade kogumi nii, et tootlus ületaks investorite makseid ja tegevuskulusid, maandavad emitendid varaga tagatud väärtpaberitele omaseid riske. Ülemäärase hinnavahe tase on kohandatud alusvara maksejõuetuse tõenäosusele, kusjuures kasutamata ülejääk suunatakse tavaliselt reservidesse või tagastatakse algatajatele.

Ülemäärase vahe laenu suurendamiseks

Turvareitingute tõstmine

Emitendid kasutavad ülemäärast hinnavahet, et tugevdada varakogumite krediidireitinguid, meelitades seeläbi institutsionaalseid investoreid. Lisaks liigsele hinnavahele aitavad selle eesmärgi saavutamisele kaasa mitmesugused krediidivõime parandamise meetodid:

• Sularaha reservkonto:Määratud konto, kuhu koguneb ülejääk võimalike kahjude katmiseks.
• Liigne tagatis (OC):Varade kogumi tagamine tagatisega, mis ületab väärtpaberi väärtust.
• Allutatud osamaksed:Prioriteetsete nõuete kehtestamine rahavoogudele, tagades eelisjärjekorras osamaksete kaitsmise kahjumi eest.

Õppetunnid ajaloost

Ülemäärase leviku roll finantskriisides

Kuigi ülemäärase hinnavahe eesmärk on tugevdada varaga tagatud väärtpabereid, seati selle tõhusus 2007.–2008. aasta kõrge riskitasemega hüpoteeklaenukriisi ajal kahtluse alla. Vaatamata struktureeritud kaitsemeetmetele õõnestasid süsteemsed tõrked laenuvõtjate kontrollimisel ja reitingute hindamisel ülemäärase hinnavahega pakutavat kaitset, põhjustades investoritele märkimisväärset kahju.