Liitväärtus (CAV)

Võlakirjainvesteeringute liitväärtuse (CAV) mõistmine

Liitväärtuse uurimine

Liitväärtus (CAV) on oluline mõõdik võlakirjainvesteeringute valdkonnas, eriti mis puudutab nullkupongi võlakirju. See tähistab nullkupongiga võlakirja väärtust konkreetsel hetkel enne selle lõpptähtaega, mis määratakse kindlaks kogunenud intressi lisamisega algsele ostuhinnale.

CAV põhiaspektid

Nullkupongiga võlakirjad, mis on tuntud selle poolest, et nad oma tähtaja jooksul intressi ei maksa, tuginevad kogunenud intressidele, mis makstakse välja tähtaja saabumisel. CAV aitab investoritel hinnata võlakirja praegust väärtust ja ennetada emitendi võimalikke nõudeid. Võlakirjade emitendid võivad esitada prognoositavaid CAV-i ajakavasid, et pakkuda ülevaadet võlakirja väärtuse trajektoorist.

CAV-i mehaanika

Ostueraldistega kupongita võlakirjade puhul mängib CAV keskset rolli, kuna kõnehinnad on sageli selle väärtusega seotud. CAV-i mõistmine muutub investoritele ülioluliseks, arvestades võlakirja enne tähtaega müümise tagajärgi. Võlakirjaga kaubeldakse preemiaga, kui selle maksumus ületab CAV-i, ja allahindlusega, kui see langeb allapoole.

CAV illustreerimine näitega

Mõelge stsenaariumile, mis hõlmab 10-aastast nullkupongi võlakirja 10% aastase intressimääraga. Kuigi võlakiri ei anna igal aastal intressi, koguneb see tähtaja jooksul intressi, mille tulemuseks on oluline väljamakse tähtajal. CAV-i arvutamine võimaldab investoritel hinnata võlakirja väärtust erinevatel ajahetkedel, mõjutades nende investeerimisotsuseid.