Presidendivalimiste tsükliteooria

Presidendivalimiste tsükliteooria dešifreerimine: fakt või väljamõeldis?

Presidendivalimiste tsükliteooria avalikustamine

Aktsiakaubanduse maailm on täis teooriaid ja strateegiaid, millest igaüks lubab ainulaadset ülevaadet turu salapärastest liikumistest. Üks selline teooria, mis on aastate jooksul tähelepanu pälvinud, on presidendivalimiste tsükliteooria. See teooria, mille koostas Stock Traderi almanahhi asutaja Yale Hirsch, viitab sellele, et aktsiaturgude tootlus järgib USA presidendivalimiste tsüklil põhinevat tsüklilist mustrit.

Hirschi teooria kohaselt on aktsiaturg esimesel presidendivalimistele järgneval aastal tavaliselt loid. Kui president asub ametisse ja keskendub oma poliitilise tegevuskava elluviimisele, kipub turg taastuma, saavutades haripunkti kolmandal aastal. Kuna aga presidendi ametiaeg läheneb lõpule, langeb turu tulemuslikkus sageli neljandal aastal, sillutades teed uuele tsüklile koos järgnevate valimistega.

Presidendivalimiste tsükli teooria teke

Yale Hirschi börsikauplejate almanahh, mis avaldati esmakordselt 1967. aastal, sai kiiresti austatud allikaks nii päevakauplejate kui ka fondihaldurite seas. Lisaks turuülevaadete pakkumisele teatud aastaaegadeks, nagu "Jõuluvanade ralli" ja "Parima kuue kuu" hüpotees, tutvustas Hirsch ka presidendivalimiste tsükli kontseptsiooni kui aktsiaturu tulemuslikkuse määravat tegurit.

Hirschi teooria põhineb ideel, et uue presidendi esimestel aastatel domineerib sageli poliitiliste eesmärkide poole püüdlemine ja peamiste toetajate rahustamine. Kuid järgmiste valimiste lähenedes suunavad presidendid tavaliselt oma tähelepanu majanduse tugevdamisele, lootes tagada tagasivalimise. See prioriteetide nihe kipub teooria kohaselt kokku langema aktsiaturu paranemisega, sõltumata presidendi poliitilisest kuuluvusest.

Teooria proovile panemine: empiirilised tõendid

Kuigi presidendivalimiste tsükliteooria pakub intrigeerivat perspektiivi, kas see peab vastu empiirilisele kontrollile? Charles Schwabi 2016. aastal läbiviidud uuring süvenes 1950. aastast pärinevatesse turuandmetesse, paljastades mõningaid veenvaid teadmisi.

• Aasta pärast valimisi:6,5% keskmine tootlus
• Teine aasta:7,0% keskmine tootlus
• Kolmas aasta:16,4% keskmine tootlus
• Neljas aasta:6,6% keskmine tootlus

Need leiud mitte ainult ei kinnita Hirschi teooriat, vaid rõhutavad ka presidendi ametiaja kolmandat aastat kui eriti tugeva turutõusu perioodi. Veelgi enam, andmed ajavahemikust 1950–2019 näitavad, et turg kasvas 73% kõigist kalendriaastatest, kuid muljetavaldav 88% presidendi ametiaja kolmandal aastal.

Erandid ja piirangud

Kuigi presidendivalimiste tsükliteooria pakub väärtuslikke teadmisi, ei ole see ilma piirangute ja eranditeta. Näiteks Donald Trumpi eesistumine kaldus kõrvale prognoositud esimese aasta aktsiate langusest, kusjuures tema esimesel aastal saavutas maksureformid märkimisväärse turukasvu.

Veelgi enam, teooria ennustamisjõudu piirab mõnevõrra presidendivalimiste sagedus – alates 1950. aastast on toimunud vaid 17 valimist. See piiratud andmekogum tekitab küsimusi teooria usaldusväärsuse kohta erinevates valimistsüklites.

Lisaks ei tähenda korrelatsioon põhjuslikku seost. Kuigi aktsiaturgude kasv langeb sageli kokku presidendi ametiaja kolmanda aastaga, lihtsustab selle ainuüksi presidendi tegevusele omistamine turu dünaamikat mõjutavaid lugematuid tegureid liialt. Globaalsed sündmused, poliitilised maastikud ja looduskatastroofid võivad kõik aktsiaturu tootlust oluliselt mõjutada.

Teooria hoidja ülevaated

Jeffrey Hirsch, Yale Hirschi poeg ja Stock Traderi Almanahhi praegune toimetaja, on teooria kindel pooldaja. 2019. aasta intervjuus The Wall Street Journalile kinnitas Hirsch teooria paikapidavust, eriti presidendi ametiaja kolmanda aasta kontekstis. Siiski rõhutas ta ka ettevaatlikkuse vajadust, tunnistades, et ainulaadsed sündmused ja poliitiline dünaamika võivad mõjutada investorite sentimenti ja turutulemusi.