Saagikuse levik

Tootluse jaotuse mõistmine: põhjalik juhend

Tootlusvahe, mis on võlakirjade investeerimisel oluline kontseptsioon, mõõdab erinevate võlainstrumentide tulude erinevust. See artikkel annab põhjaliku ülevaate tulude vahest, selle arvutamisest, tüüpidest ja olulisusest finantsturgudel.

Peamised pakkumised:

• Tootlusvahe on erinevate võlainstrumentide tulude erinevus, mida sageli väljendatakse baaspunktides või protsendipunktides.
• See on võlakirjainvestorite jaoks ülioluline mõõdik, mis näitab erinevate võlakirjadega seotud riski ja tootluse taset.
• Tootlusvahesid mõjutavad mitmesugused tegurid, sealhulgas krediidireitingud, emitent, tähtaeg ja turutingimused.
• Tootlusvahede muutused võivad anda märku muutustest majandustingimustes ja turu meeleoludes.

Saagikuse leviku mõistmine

Tootlusvahe on tootluse erinevus erinevate võlainstrumentide, näiteks riigivõlakirjade, ettevõtete võlakirjade või kõrge tootlusega võlakirjade vahel. Näiteks kui riigivõlakirjade tootlus on 5% ja ettevõtte võlakirjal 7%, on tootluse vahe 2 protsendipunkti ehk 200 baaspunkti.

Investorid võrdlevad sageli mitteriigivõlakirjade tootlust sarnase tähtajaga riigivõlakirjade tootlusega, et hinnata nende võlakirjadega seotud krediidiriski. Riigivõlakirju peetakse riskivabadeks investeeringuteks, mis on finantssektoris võrdlusaluseks, kuna neid toetab USA valitsus.

Võlakirjaga seotud risk mõjutab selle tootluse vahet. Finantsstabiilsete üksuste emiteeritud võlakirjadel on tavaliselt madalamad hinnavahed, mis peegeldavad väiksemat riski, samas kui riskantsemate emitentide võlakirjadel on suurem vahe, et kompenseerida investoritele suurenenud riski.

Tootlusvahed kõiguvad sõltuvalt muutuvatest turutingimustest ja investorite meeleolust. Kasvavad hinnavahed viitavad majandustingimuste halvenemisele, samas kui vahe vähenemine viitab majandusväljavaadete paranemisele.

Tootluse leviku tüübid

1. Nullvolatiilsusega vahe (Z-Spread):See vahe mõõdab võlakirja tootluse ja riigikassa hetkemäära kõvera vahet, eeldades, et võlakirja hoitakse lunastustähtajani. See aitab investoritel hinnata võlakirja riski- ja tootlusprofiili.

2. Kõrge tootlusega võlakirjade vahe:Tuntud ka kui rämpsvõlakirjade hinnavahe, näitab see erinevust kõrge tootlusega võlakirjade ja investeerimisjärgu ettevõtete või riigivõlakirjade vahel. Laiemad hinnavahed näitavad kõrge tootlusega võlakirjade suuremat maksejõuetuse riski.

3. Option-Adjusted Spread (OAS):OAS arvestab manustatud optsioonide mõju võlakirjade rahavoogudele. See teisendab võlakirja õiglase väärtuse ja turuhinna vahelise hinnaerinevuse intressimäära volatiilsust arvesse võttes tootlusnäitajaks.

Tootlusvahe analüüs annab investoritele väärtuslikku teavet, aidates neil teha võlakirjaturgudel teadlikke otsuseid.