Ühekordne igakuine suremus (SMM)

Hüpoteegiga tagatud väärtpaberite ühekordse igakuise suremuse (SMM) demüstifitseerimine

Üksiku igakuise suremuse (SMM) uurimine

Single Monthly Mortality (SMM) on hüpoteegiga tagatud väärtpaberitesse (MBS) investorite jaoks ülioluline mõõdik, mis annab ülevaate nende finantsinstrumentidega seotud ettemakse riskist. Selles põhjalikus juhendis käsitleme SMM-i keerukusi, selle arvutamist ja selle mõju MBS-i investoritele.

SMM-i arvutamise mõistmine

SMM-i väljendatakse protsentides ja see kujutab hüpoteeklaenude ettemaksumäära teatud MBS-i kogumis konkreetse kuu jooksul. Selle arvutamiseks lahutatakse kogu makstud põhiosast graafikujärgsed põhiosa tagasimaksed ja jagatakse tulemus kuuks kavandatud tasumata jäägiga. See mõõdik võimaldab investoritel hinnata hüpoteeklaenude enneaegse tasumise tempot, mis mõjutab tulevast intressitulu.

Ettemaksuriskis navigeerimine

Ettemaksurisk on MBS-i investorite jaoks peamine probleem, kuna see mõjutab nende väärtpaberite kestust ja tootlust. Sellised tegurid nagu laenuvõtja refinantseerimine ja kiirendatud maksed mõjutavad SMM-i kuude lõikes kõikumisi. Investorid jälgivad SMM-i tähelepanelikult, et hinnata, kas ettemaksuriskid aja jooksul suurenevad, vähenevad või stabiliseeruvad, mõjutades seeläbi nende investeerimisstrateegiaid ja otsuseid.

Seos pideva ettemaksumääraga (CPR) ja ettemaksu rampidega

SMM-i saab aastaseks muuta konstantseks ettemaksumääraks (CPR), pakkudes investoritele iga-aastase perspektiivi ettemaksutegevuse kohta. Lisaks on SMM ja CPR eriti olulised MBS-i eluea esimese 30 kuu jooksul, mida nimetatakse ettemaksu tõusuperioodiks. Selles etapis tõusevad ettemaksumäärad tavaliselt enne tasalülitamist, mõjutades investorite ootusi ja strateegiaid.

Hüpoteeklaenuturgude arenev dünaamika

Kui algselt modelleeriti ettemakse kaldteed 1980. aastate ajalooliste andmete põhjal, siis tänapäevasel hüpoteeklaenuturul on erinev dünaamika. Üldsuse suurenenud teadlikkus refinantseerimisvõimalustest ja intressimäärade kõikumisest on toonud kaasa lühema ettemaksuperioodi. Investorid peavad oma strateegiaid vastavalt kohandama, võttes arvesse hüpoteegiga tagatud väärtpaberite muutuvat maastikku.