Võrreldav tehing

Võrreldavate ühinemiste ja omandamistehingute uurimine

Võrreldavate tehingute mõistmine

Võrreldavatel tehingutel on ühinemise ja omandamiste (M&A) ajal ettevõtete õiglase väärtuse hindamisel ülioluline roll. Sarnaselt koduostjaga, kes hindab hiljutisi müüke naabruskonnas, analüüsivad ettevõtted võrreldavaid tehinguid, et teha kindlaks võimalikule ülevõtmise eesmärgile sobiv väärtus.

Hindamisprotsess

Ettevõtted, kes soovivad omandada, uurivad koos investeerimispankuritega hiljutisi tehinguid sarnaste ärimudelitega ettevõtetega. Võrreldes selliseid põhimõõdikuid nagu ettevõtte väärtus (EV) kasumiga enne intressi, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni (EBITDA) kordajaid, tuletavad nad sihtettevõtte õiglase väärtuse.

Näide tegelikust maailmast

Näiteks hõlmas Becton, Dickinson and Company CR Bard, Inc. omandamine võrreldavate tehingute põhjalikku analüüsi tervishoiuteenuste sektoris. Goldman Sachs, kelle Bard pidas finantsnõustajaks, hindas mitut hindamistehnikat, kusjuures keskseks teguriks oli võrreldav tehinguanalüüs.

Võrreldava tehinguanalüüsi tähtsus

Kuigi võrreldav tehinguanalüüs on ühinemiste ja ülevõtmiste puhul tavapraktika, on oluline tunnistada selle piiranguid. Vaatamata väärtuslike teadmiste pakkumisele ei ole see ettevõtte väärtuse ainus määraja. Lõppkokkuvõttes mõjutavad tehingu lõpphinda erinevad tegurid ja asjaosaliste vahelised läbirääkimised.